Fürsterling Teknisk Analyse

.

VIX

Hvad er volatilitetsindekset (VIX) – hvad skal du vide?

Volatilitetsindekset, bedre kendt som VIX, er en populær måde at måle stemningen på aktiemarkedet. Det hænger omvendt sammen med S&P 500, men handlende kan stadig bruge det til at få et billede af, hvor volatilt det amerikanske aktiemarked er.

VIX kan hjælpe handlende med at vurdere risici og finde muligheder ved at udnytte selve volatiliteten.

I denne artikel giver vi en grundig gennemgang af VIX-indekset. Vi forklarer, hvad det er, hvordan det virker, hvordan det bliver beregnet, og hvilke faktorer der kan påvirke volatiliteten på markedet.

Nøglepunkter:

  • VIX måler volatiliteten på markedet.
  • VIX bevæger sig modsat af S&P 500.
  • Lav VIX betyder ro på markedet, høj VIX betyder uro.
  • VIX stiger, når der er usikkerhed, og falder, når markedet er stabilt.
  • Investorer bruger VIX til at måle frygt, stress og risiko.
  • VIX kaldes også “frygtindekset” eller “frygtmåleren”.

Forstå volatilitetsindekset (VIX)

VIX blev skabt af Chicago Board Options Exchange (CBOE) i 1993. I starten målte det volatiliteten i otte S&P 100-optioner, da markedet for derivater stadig var i sin spæde start.

I 2003 slog CBOE sig sammen med Goldman Sachs for at opdatere VIX, så det brugte et bredere udvalg af optioner fra S&P 500 i stedet.

VIX er en realtidsindikator, der viser, hvad markedet forventer af kortsigtede prisændringer i S&P 500 – også kaldet US 500 eller SPX. S&P 500 følger aktierne i 500 store amerikanske virksomheder og står for omkring 80 % af værdien af alle amerikanske aktier.

VIX kigger fremad ved at bruge priserne på S&P 500-optioner til at forudsige volatiliteten de næste 30 dage. Optionspriser er en god måde at måle volatilitet på, fordi folk køber flere optioner, når de bliver nervøse for markedet – og det kan få priserne til at stige. Derfor kaldes VIX også “frygtindekset”, da det afspejler frygt, stress og usikkerhed på markedet.

Selvom VIX går modsat af S&P 500, kan handlende og investorer bruge det til at få et overblik over volatiliteten i det amerikanske aktiemarked som helhed.

Hvordan virker VIX?

VIX måler priserne på kortsigtede S&P 500-optioner. Det betyder, at den forventede volatilitet ikke afhænger af S&P 500’s aktuelle værdi, men af, hvad handlende er villige til at betale for optionerne i den kommende måned.

Som nævnt bevæger VIX sig modsat af S&P 500. Når volatiliteten er høj – hvilket viser usikkerhed og frygt – falder S&P 500. Når volatiliteten er lav, og der er mere tillid på markedet, stiger S&P 500.

Her er, hvad de forskellige niveauer af volatilitet kan betyde:

  • Under 15: Lav volatilitet og optimisme på markedet.
  • 15-25: Stigende volatilitet, men stadig normalt.
  • 25-30: Højere volatilitet og lidt usikkerhed.
  • Over 30: Meget høj volatilitet med stor usikkerhed og frygt.

At forstå VIX og det, der påvirker det, kan hjælpe både investorer og handlende med at få en fornemmelse af markedets stemning og træffe bedre beslutninger.

Hvilke faktorer påvirker VIX?

VIX er et smart værktøj til at spotte volatilitet, men mange ting kan påvirke det. At kende disse faktorer kan være afgørende, hvis du vil bruge VIX i din handel eller investering.

Her er de vigtigste faktorer:

  • Økonomiske data: Rapporter som BNP, inflation, arbejdsløshed eller jobrapporter (Non-Farm Payrolls) kan rykke ved VIX. En stærk jobrapport kan fx sænke volatiliteten, mens en svag rapport kan få den til at stige.
  • Optionshandel: Når der handles mange optioner, stiger VIX ofte, fordi det ses som en slags forsikring mod uro. Færre handler kan sænke VIX.
  • Markedsstemning: Positiv stemning giver lavere volatilitet, mens usikkerhed kan få den til at stige.
  • Politiske begivenheder: Valg, politiske ændringer eller internationale spændinger kan påvirke VIX. Fx kan det amerikanske valg i 2024 få VIX til at stige op til valgdagen.
  • Globale begivenheder: Kriser som finanskrisen i 2008 eller COVID-19 i 2020 har fået VIX til at skyde i vejret.
  • Renter: Høje renter øger ofte volatiliteten, mens lave renter kan sænke den, da folk tør tage flere chancer, når renterne er lave.

Hvordan beregnes VIX?

VIX bliver beregnet ud fra S&P 500-optioner, der udløber den tredje fredag i hver måned, og andre optioner, der udløber på forskellige fredage inden for samme periode. Den tager kun optioner med mellem 23 og 37 dages løbetid med, så den viser den forventede volatilitet for de næste 30 dage.

Selvom formlen bag VIX kan være lidt kompliceret, behøver du ikke kende den for at bruge indekset. Kort sagt kombinerer den priserne på forskellige S&P 500-optioner (både put- og call-optioner) over mange forskellige strike-priser. Det giver et billede af, hvad markedet er villigt til at betale, og dermed hvordan den fremtidige volatilitet kan blive.

VIX opdateres i realtid i markedets åbningstider: fra kl. 08.00 til 02.15 (UTC) og igen fra kl. 02.30 til 21.15 (UTC).

Hvordan bruger man VIX i handel?

VIX kan være en del af en handelsstrategi. Volatilitetsniveauet kan vise, om S&P 500 eller det bredere aktiemarked måske vender eller fortsætter i sin nuværende retning.

Når VIX stiger, kan det være et signal om at kigge efter salgspositioner, da markedet kan gå ned. Når VIX falder, kan det være tid til at overveje køb, da markedet kan stige.

Selvom VIX handler om det amerikanske aktiemarked, kan det også hjælpe i valutahandel. Høj volatilitet kan fx styrke dollaren, mens lav volatilitet kan svække den – medmindre usikkerheden specifikt handler om den amerikanske økonomi.

Det er vigtigt at huske, at VIX kan blive ved med at være høj eller lav i længere tid, så det er ikke altid nok at bruge den alene. Det kan være bedre at kombinere den med andre analyser for at finde de bedste handelssignaler.

Hvordan handler man med VIX?

Du kan handle VIX gennem produkter som optioner, futures, CFD’er, spread betting eller VIX-baserede fonde. Her gætter du på, om VIX vil stige eller falde, og åbner positioner ud fra det.

Handlende kan også bruge VIX til at beskytte deres portefølje. Hvis du fx har en købsposition i en S&P 500-aktie, men tror, den vil falde, kan du tage en købsposition i VIX. Hvis VIX stiger, kan det dække tabet fra aktien.

Oversat/omformuleret af Jørgen Fürsterling

Link til artikel: https://tradenation.com/en-bs/articles/vix-volatility-index/